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■ 科技家电

发布时间：2026-07-06 13:27:23

文章来源：微扑克Wepoker电子

　　wepoker客服★ღ◈，微扑克Wepoker半导体电子★ღ◈。医疗器械行业应用★ღ◈。近年来★ღ◈，互联网★ღ◈、家电等产业巨头纷纷加码股权投资★ღ◈，或以LP身份借基金聚合产业资源★ღ◈，或依托CVC主体直接下场布局★ღ◈，产业资本正从单纯的财务投资者★ღ◈，指向产业生态的深度融合★ღ◈。

　　南方财经记者观察到★ღ◈，在产业投资战场上★ღ◈，美的集团频频发力★ღ◈，不仅与各地国资合作成立基金★ღ◈，还多次推动跨界★ღ◈、跨境并购★ღ◈，产业生态不断扩大★ღ◈。

　　与之相反★ღ◈，格力电器则呈现“战略收缩★ღ◈、聚焦主业”的特征★ღ◈。近年来★ღ◈，格力陆续减持其他上市公司股份★ღ◈，同时将资源向芯片制造★ღ◈、光伏储能★ღ◈、再生资源等更贴近家电主业的实体项目倾斜★ღ◈。

　　那一年★ღ◈，美的收购华凌集团★ღ◈，获得其空调★ღ◈、冰箱生产线以及华南区域的成熟销售渠道★ღ◈，快速突破了白电业务的区域市场壁垒★ღ◈。

　　尝到甜头的美的★ღ◈，在此后的21年间★ღ◈，通过投资构建了一个涵盖家电★ღ◈、机器人★ღ◈、医疗★ღ◈、储能★ღ◈、半导体★ღ◈、智能装备的庞大产业版图★ღ◈。

　　在2016年以前★ღ◈，美的投资的战略诉求主要是实现家电产业链的垂直整合wepoker官网德州★ღ◈。除了国内的小天鹅★ღ◈、荣事达以外★ღ◈，还包括东芝家电业务疼插30分钟一卡二卡三卡四卡★ღ◈、意大利Clivet中央空调公司★ღ◈，最终推动公司从佛山一家小企业★ღ◈，扩张成为全球家电巨头★ღ◈。

　　尝到跨界并购的好处后★ღ◈，美的陆续收购了合康新能★ღ◈、科陆电子★ღ◈、万东医疗等上市公司★ღ◈，将产业生态扩张到机器人★ღ◈、储能★ღ◈、医疗等领域★ღ◈。

　　美的2025年财报显示★ღ◈，公司合并报表商誉账面价值约342.57亿元★ღ◈，其中库卡机器人约234.35亿元★ღ◈、TLSC东芝家电约20.86亿元★ღ◈、小天鹅约13.61亿元疼插30分钟一卡二卡三卡四卡★ღ◈。

　　包括收购德国Arbonia Climate★ღ◈，补全欧洲暖通市场的渠道和技术★ღ◈；收购西班牙Teka Industrial★ღ◈，完善欧洲厨电市场的品牌和本土化运营能力★ღ◈；收购美国锐珂医疗国际业务★ღ◈，与现有医疗影像板块形成互补★ღ◈。

　　最新的动作是计划全资收购意大利医学影像巨头百胜医疗★ღ◈，后者是欧洲最大的超声设备生产商★ღ◈。一旦完成★ღ◈，百胜医疗将结束多年中资共管模式★ღ◈，正式纳入美的集团麾下★ღ◈。

　　投中嘉川CVSource数据显示★ღ◈，截至6月23日疼插30分钟一卡二卡三卡四卡★ღ◈，美的集团在直接投资业务方面★ღ◈，累计投资48家企业★ღ◈，累计投资金额为1254亿元wepoker官网德州★ღ◈，被投企业中有12家是上市公司疼插30分钟一卡二卡三卡四卡★ღ◈。

　　截至目前★ღ◈，美的资本累计管理22只基金★ღ◈，累计投资企业47家★ღ◈，已投金额为16.38亿元★ღ◈，目前已收获英华特★ღ◈、豪鹏科技★ღ◈、瑞德智能★ღ◈、傲基股份等7个IPO项目★ღ◈。

　　另外★ღ◈，成立于2021年的美的投资★ღ◈，虽然仅出手过四次★ღ◈，但是却押中了近年来一级市场回报率最高的项目之一——长鑫科技★ღ◈。

　　2025年★ღ◈，美的资本与佛山高新区共同出资2亿元设立佛高战新基金★ღ◈，计划投向佛山本地企业★ღ◈，重点覆盖机器人及自动化★ღ◈、人工智能★ღ◈、新材料★ღ◈、核心零部件★ღ◈、高端装备疼插30分钟一卡二卡三卡四卡★ღ◈、新能源★ღ◈、大健康等战略性新兴产业★ღ◈。

　　美的资本联合苏州本地国资成立了美科智臻基金★ღ◈，规模为3.1亿元★ღ◈，将重点投资自动化★ღ◈、半导体★ღ◈、新材料产业链相关企业★ღ◈。

　　这种“企业链主+地方国资”的合作模式★ღ◈，让美的在获取财务回报的同时★ღ◈，也深度参与了区域产业链的塑造★ღ◈。

　　美的通过投资实现高速向外扩张不同★ღ◈，另一边格力电器正在调整对外股权投资结构wepoker官网德州★ღ◈，减持跨界标的wepoker官网德州★ღ◈，将资金集中投向紧贴家电主业的自研与实体项目★ღ◈。

　　彼时★ღ◈，董事长董明珠公开喊出了“多元化”的口号★ღ◈：“格力将从单纯的家电制造企业向精工制造企业转型★ღ◈，实现多元化稳健发展wepoker官网德州★ღ◈。”

　　2017年9月★ღ◈，格力电器两次举牌海立股份★ღ◈，持有约10%股权★ღ◈，海立股份是格力上游的压缩机供应商★ღ◈；2018年★ღ◈，格力出资30亿元助力闻泰科技收购安世集团★ღ◈，从而成为闻泰科技重要股东★ღ◈；2023年★ღ◈，格力电器累计出资30亿元获得盾安环境4.1亿股股份★ღ◈，占总股本38.78%★ღ◈，盾安环境在制冷配件等领域具有优势★ღ◈。

　　2021年8月★ღ◈，格力电器通过参与司法拍卖公开竞拍方式★ღ◈，以合计18.28亿元的价格竞得银隆30.47%股权疼插30分钟一卡二卡三卡四卡★ღ◈，银隆新能源现改名为格力钛★ღ◈。

　　梳理脉络可以发现★ღ◈，格力从自身产业链延伸★ღ◈，主要做压缩机★ღ◈、半导体芯片wepoker官网德州★ღ◈、制冷配件以及新能源汽车方面的投资★ღ◈。

　　海立股份公告显示★ღ◈，2024年10月★ღ◈，格力电器分三批累计减持海立股份4304万股★ღ◈，占公司总股本的4.01%★ღ◈。此后格力电器进一步减持★ღ◈，截至目前★ღ◈，已经完全退出十大流通股东名单★ღ◈。

　　2025年1月以来疼插30分钟一卡二卡三卡四卡★ღ◈，格力分三次减持闻泰科技股份★ღ◈。最近一次是2026年1月★ღ◈，减持不超过1.5%股份★ღ◈，涉及约1867万股★ღ◈。截至2026年一季报★ღ◈，格力持有闻泰科技的股份从最高约12%减持到现在不足2%★ღ◈。

　　从一系列动作可以判断★ღ◈，格力电器近年持续收缩非核心对外投资★ღ◈，通过减持回笼资金★ღ◈，将资源向空调主业★ღ◈、新能源汽车和智能装备业务倾斜★ღ◈。

　　格力当初入股闻泰科技★ღ◈，主要是为了布局半导体芯片赛道★ღ◈，想通过闻泰科技间接持股荷兰安世半导体★ღ◈，来弥补自身在芯片技术上的短板★ღ◈。然而★ღ◈，2025年9月★ღ◈，荷兰政府发布冻结安世半导体资产的行政指令★ღ◈，实际上剥夺了闻泰科技的控制权★ღ◈。

　　早在2018年★ღ◈，格力投资10亿元成立了珠海零边界集成电路有限公司★ღ◈，专注于芯片设计和研发★ღ◈。2020年至2022年★ღ◈，格力相继推出了自主研发的空调芯片★ღ◈、手机芯片★ღ◈、物联网芯片★ღ◈。

　　董明珠曾透露★ღ◈，过去格力一年在芯片采购上大约要花40亿元★ღ◈，大部分依赖进口★ღ◈，而现在已能实现自给自足★ღ◈。

　　2023年★ღ◈，格力设立电子元器件公司★ღ◈，主要负责芯片的制造★ღ◈、封装和销售★ღ◈，这也意味着格力芯片从自给自足走向对外销售★ღ◈。

　　数据显示★ღ◈，格力电器目前芯片团队近千人★ღ◈，格力半导体业务已形成规模化能力★ღ◈，2024年收入超100亿元★ღ◈，2025年格力电器芯片销量已累计超过3亿颗★ღ◈。

　　2026年1月★ღ◈，广汽集团董事长冯兴亚率队到访格力电器★ღ◈，董明珠在接待时表示★ღ◈，希望未来广汽的汽车芯片中一半由格力产品替代★ღ◈。

　　格力电器表示★ღ◈，公司自研的碳化硅功率芯片凭借耐高压★ღ◈、耐高温★ღ◈、高效率等特性★ღ◈，已经从家电领域拓展至新能源★ღ◈、工业及特种场景★ღ◈。

　　在家电主业增长见顶的背景下★ღ◈，美的试图通过跨境并购与基金矩阵★ღ◈，把产业链延伸到机器人★ღ◈、医疗★ღ◈、储能等新领域★ღ◈，把企业业务版图从ToC端的家电产业扩张到ToB端的科技工业领域★ღ◈。

　　代价是★ღ◈，合并报表商誉已超过340亿元★ღ◈，整合难度★ღ◈、海外合规和汇率波动★ღ◈，都将持续考验美的集团的运营能力★ღ◈。

　　在外部投资受阻的情况下★ღ◈，格力选择把资金投向芯片★ღ◈、新能源汽车和智能装备等更贴近主业的实体项目★ღ◈，用自研自产的方式夯实供应链与技术底座★ღ◈。

　　代价是★ღ◈，重资产★ღ◈、高研发成本和长周期的自研模式★ღ◈，意味着要承担更大的资本开支和折旧压力★ღ◈，芯片与新能源汽车业务能否真正撑起第二增长曲线★ღ◈，仍需要时间验证★ღ◈。

　　两套布局逻辑★ღ◈，本质上是两大家电巨头应对行业增长瓶颈的破局选择★ღ◈。真正决定二者长期竞争力的关键★ღ◈，在于谁能更快将当下的资本投入★ღ◈，兑现为稳定盈利★ღ◈、充沛现金流与实打实的市场话语权★ღ◈，走出一条更具备长期生命力的增长道路★ღ◈。